跨境电商商品的发布

大家好，今天给各位分享跨境电商商品的发布的一些知识，其中也会对跨境电商商品的发布者是谁进行解释，文章篇幅可能偏长，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在就马上开始吧！

今天分享的是AI系列深度研究报告：《AI+跨境电商专题：政策利好协同AI赋能，跨境电商市场持续高增》。

（报告出品方：西部证券）

报告共计：24页

海量/完整电子版/报告下载方式：公众号《人工智能学派》

一、渐入佳境:万亿级赛道规模蒸蒸日上，供应链政策优势保驾护航

1.1 市场现状:跨境电商市场精细化发展，体量有望迎来新增量突破

1.1.1 跨境出口电商保持高速增长，行业市场空间前景广阔

跨境电商交易规模蒸蒸日上，出口电商占核心地位。国内跨境电商行业在 2018年至2024 年期间，交易规模呈现持续且稳定的增长趋势，从2018年的9万亿元增长到2024 年的 15.7万亿元。这一增长主要得益于政策端支持力度的增强、一带一路和 RCEP 协定的签署打开的新发展空间以及行业生态的改善等因素。从出口和进口的占比来看，国内跨境电商行业多以出口为主，出口占比高达 77%左右，相对稳定。进口占比在23%左右有轻微的上升趋势。跨境电商出口市场仍然具有较强的竞争力和优势，而进口市场也有较大的潜力和需求。

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跨境出口电商增长迅速，未来体量有望迎来新突破。我国跨境电商行业以出口为主，占 比在 77%左右，相对稳定。跨境出口市场规模在 2024 年突破 11 万亿元，2024 年受到 疫情和国际形势的影响导致的供应链压力，增速有所放缓，但仍保持正向增长。跨境进 口市场规模稳步增长，在 2024 年达到 3.4 万亿元，未来跨境进口市场仍然具有较大的潜力和需求。

1.1.2 分模式看:历史核心B2B发展稳中保质，B2C高增速发展重要性不断提升

跨境出口 B2B 电商业务一直是跨境出口赛道的核心组成部分，整体行业规占比较高。据 iResearch 数据，跨境电商出口 B2B 业务市场规模 2018-2024 年的 CAGR 达 21.8%2024 年行业在遭受局部封控、供应链危机和国际争端等多重阻力下依旧保持较强韧性，增速同比提升 8.2%，B2B 业务总市场规模增至 4.5万亿元。受益于行业数字化能力的逐步成熟和配套服务的日益全面，未来跨境出口 B2B 电商行业预期增速将高于传统外贸行业，2024 -2025 年的 CAGR 保持在 15.6%，行业发展稳中有质，2025年行业规模有望提升至 6.9万亿元。

跨境出口 B2℃ 电商市场主要以第三方电商平台为核心渠道，通过虚拟平台和拓展服务为全球卖家和客户之间的交易流程提供便利及保障。FrostSullivan 数据显示，跨境出口B2C 电商市场的增速明显高于 B2B，跨境出口 B2C 市场 2024 年按 GMV 计行业规模达3.2万亿元，同比增长 17.8%。随着海外消费者对中国商品认知度和信任度的提升，叠加跨境物流和支付手段的进一步优化，未来跨境出口B2C 电商市场仍有较大的增长空间，2025 年按 GMV 计行业规模有望突破 4.9万亿元。

1.1.3 分地区看:发达国家增长迅速，新兴国家成为第二增长曲线

新冠疫情改变消费习惯，全球电商市场迎来空前发展机遇。据eMarketer 数据，2024 年全球电商销售额达 5.7 万亿美元，占全球零售总额的 19.7%。全球电商市场的规模增长主要受到以下几个因素的推动：

1)新冠疫情导致线下零售受限，消费者转向线上购物，电商平台吸引了大量的新买家叠加老买家回流，电商渗透率显著提升。

2)数字技术的快速发展，如 ChatGPT、AIGC、5G、云计算、人工智能、物联网等，为电商平台提供了更高的运营效率及更好的用户体验，同时也催生了新的电商模式和场景如社交电商、直播电商、内容电商等。

3)跨境电商的兴起，整合全球优质供应链资源，为消费者提供了更多价格优势显著的高性价比商品选择，同时也为电商平台和卖家提供了更广阔的市场空间和增长力。

全球电商市场的增长速度和渗透率差异较大，新兴国家增速迅猛。据eMarketer 数据，2024 年电子商务市场规模增长最快的前 10 个国家中，7 个位于拉丁美洲和东南亚地区其中菲律宾和印度的增速分别为 25.9%和 25.5%，位居全球前两位。这些国家的电商市场受益于移动互联网的普及、中产阶级的崛起、电商平台的创新和政策的支持等因素。相比之下，北美和西欧等成熟市场的电商增速相对较低，但渗透率和规模也在逐步提升。

北美、欧洲和东南亚的电商市场规模均呈现稳定增长趋势，北美为全球最大的电商市场 之一，已成为商家必争之地。根据 STATISTA 数据，2027 年预计北美电商市场规模将达 1.7 万亿美元，十年 CAGR 高达 14.3%。欧洲和东南亚的电商市场规模虽然较小，但也 有着不俗的发展潜力，预计 2027 年市场规模将分别达到 8,930 亿美元和 1,992 亿美元， 十年 CAGR 分别为 15.0% 和 20.9%。北美电商市场的主要驱动因素包括移动电商、社 交电商、跨境电商和新兴技术的应用，其中 2024 Q4 移动电商占据了零售电商总额的 38.4%，2024 年社交电商占据了所有在线销售额的 5.1%，新兴技术如人工智能、区块 链、物联网等为电商提供了更多的创新机会和优化方案。

美国市场是跨境电商卖家最重要的目标市场之一，卖家适应不断变化的市场环境和消费 者需求。根据雨果跨境数据，2024 年有 30%的卖家计划布局北美市场，其中美国市场占 据绝对主导位置。美国市场的优势在于其庞大的消费规模、高端的消费水平、多元的消 费需求和开放的消费环境；而挑战则在于其激烈的竞争环境、严格的法规制度、复杂的 税收和物流体系等。卖家需要根据美国市场的特点，选择合适的产品、渠道、价格和营销策略，以提高自己的市场份额及品牌影响力。从跨境电商收入占比来看，美国市场的跨境电商收入占比为 3%，与中国、加拿大等国家相同，低于比利时（32%）、印度 （8%）、墨西哥（6%）等国家。由此可见美国市场的跨境电商潜力仍然很大，卖家依旧具备切入机会。

欧洲电商市场庞大的规模、消费者对品质和品牌的追求等因素为中资企业提供了广阔的 市场空间和商机。据 iResearch 预测 2018-2027 年欧洲电商市场整体收入呈稳步增长的 趋势，由 2018 年的 3,812 亿美元增长到 2027 年的 8,930 亿美元。这一增长主要得益于 欧洲网民近年来网购的比例逐年增长，2017-2024 年欧洲网购人数比例逐渐从 65%提升至 78%。此外，疫情也改变了消费者习惯，伴随着互联网渗透率的提高，欧洲网购用户体量、网购频次和购买力全面提升。

欧洲电商市场分布亦呈现多样化的特点，东欧国家的电商市场仍存在较大的开拓空间。 根据欧洲电子商务协会发布的《欧洲电商报告 2024 》，西欧地区以英国、德国、法国为 首在 B2C 电商市场份额上较高达 67%。英国消费者最热衷于网购，42.6%的受访者表示 每周网购超过一次，10.1%每天网购超过一次。德国和丹麦消费者购买力最强，超过一半的受访者每个月在网购上的花费超过 120 欧元。东欧地区在电商人群覆盖率上垫底， 仅为 48%，呈现较大的市场潜力。

东南亚是全球最具活力和潜力的跨境电商市场之一，其市场规模和增速在全球居于领先地位。据 eMarkerer 数据，2024 -2025 年东南亚电商销售额预测呈现出快速增长趋势,由 2024 年的 888.9 亿美元增长至 2025 年的 1,700.9 亿美元，主要得益于东南亚地区的人口红利，且伴随互联网普及，社交媒体流量激增叠加消费升级等因素。此外同一数据来源显示，2024 年全球电商规模增长最快的十个国家中，东南亚地区4个国家上榜，其中菲律宾位列第二，马来西亚第三，印度尼西亚第七，越南第八，其增速均达到了12%以上。这些国家的电商市场都有着自己的特色和优势，如菲律宾的社交电商、马来西亚的跨境电商、印度尼西亚的生鲜电商等。

东南亚跨境电商市场前景乐观且广阔，或将领跑未来全球电商市场增长。据eMarketer数据，东南亚和拉美将是 2024 年仅有的 2 个电商销售额增幅超过 20%的市场，领跑全球电商增长。东南亚拥有超过 3.8 亿网民为世界上最大的网民群体，且东南亚地区的互联网使用率很高，东南亚的网民一天平均用 7-10 个小时的网络，高于全球其他区域：另外，东南亚社会媒体的渗透率继续上升，流量红利大，这些因素为东南亚跨境电商提供了巨大的用户基础和市场需求。

新加坡和马来西亚市场成熟，印尼、菲律宾、越南和泰国为主要增长引擎。东南亚市场具有巨大的人口红利、崛起的经济和政府数字化加码的支持，消费升级逐渐加快，消费者对品牌和质量的需求不断提高等，共同孕育了跨境电商出口业务在此区域的广阔发展空间。

出海东南亚市场已形成三大驱动因素，卖货潮引发品牌出海潮。

1)平台扶持红利:东南亚地区的跨境电商平台如 Lazada、Shopee 等为国货出海提供了强有力的支持和帮助，包括品牌扶持计划、商家激励、精细化运营、服务资源聚合、定制营销策略、流量倾斜等，在降低了商家出海的门槛和成本的同时还提高了出海的效率和收益。

2)产品种奏齐全:国货出海由卖货向品牌延伸，不断抢占消费者用户心智，迎合东南亚市场消费升级的趋势。国货出海的产品种类涵盖了利润款产品、爆款产品和品牌产品，具备品牌声量，在满足消费者的差异化需求和品牌需求的同时提高了客单价、销售转化率和复购频次。

3)人文高度相似:东南亚地区与中国在文化、价值观和生活方式上有着高度的相似性，消费者对中国商品有着较强的认同感和信任感，也更容易接受中国的新消费品牌和全球化品牌，为国货出海打下了良好的市场基础。

1.1.4 分平台看:亚马逊仍为主要平台，新兴平台及独立站布局速度加快

出口 B2C 平台主要为国内的卖家提供与海外的消费者进行直接交易的土壤，实现零售端直接跨境电商。主流平台有亚马逊、eBay、全球速卖通、Wish、Shopee、Temu、Lazada 等三方平台，以及 SHEIN 等垂类平台，每个平台的规则和运营法则不同，每个平台又都有其独特之处和优劣势。

亚马逊平台占据绝对竞争优势，消费者访问量及 GMV 一骑绝尘。据霞光智库数据，亚 马逊在北美市场份额为 37.8%，截至 2024 年 8 月在北美市场的访问量高达 25 亿次，是 eBay 美国站的 3.46 倍。中国卖家在亚马逊平台的 GMV 预计在 2026 年达到 339.6 亿美元，是 eBay 的 13.86 倍。亚马逊平台在跨境电商市场中具有强大的竞争力和影响力，仍 是跨境电商市场的主要平台。

新兴跨境电商平台及独立站加速发展，亚马逊等主流平台面临着来自新兴平台的挑战。 新兴平台如 Temu、TikTok Shop、SHEIN 等，凭借低价、快速、多样的优势，吸引了大 量的消费者和卖家，抢占了亚马逊的部分市场份额和利润空间。新兴平台在全球市场上仍有较大的增长空间，它们可以利用自身的流量、品类、物流等优势，开拓更多的国家 和地区，吸引更多的用户和卖家。

跨境电商平台竞争日益激烈，各平台之间对用户、商家、物流合作方等方面的资源争夺如火如荼。亚马逊等主流电商平台拥有强大的资源和优势，但也需要不断创新和调整，以适应一个更加成熟、也更具挑战的市场。新兴平台则需要充分发挥自己的特色和优势寻找差异化的竞争策略，打造自己的核心竞争力。跨境电商平台的未来将取决于它们能否在低价、快速、多样的基础上，提供更好的服务和体验，以满足消费者的多元化需求。

1.1.5 分品类看: 传统优势品类稳定发展，新兴品类成长具备广阔空间

B2C 品类中服饰鞋履、3℃ 电子及家居赛道贡献六成收入继续领跑，B2B 品类中工具设备、轻工纺织品类具备较好产业基础，新能源、储能为潜力赛道。

B2C 电商品类分析：据iResearch 数据，2024 年跨境出口B2C品类TOP3分别为服饰鞋履、3℃ 电子和家居产品，总和占比超六成，传统优势赛道的规模效应不容小，未来份额占比将依然保持稳定。未来的潜力赛道主要聚焦在户外用品和美妆，其中户外用品受健康生活观念普及度提升的影响，我国户外品牌或有机会通过发挥制造产业链优势找到新机遇。与此同时，受益于国内美妆产业链逐步成熟带来的外溢效应以及新兴短视频直播出海媒介的兴起，美妆正在作为新兴出口品类逐渐发展壮大，主要优势市场聚焦在拉美、东南亚和中东地区，未来随着市场渗透的加深，美妆品类占比也会持续提升。

B2B 电商品类分析：凭借制造业优势，工具设备、轻工纺织和家居产品稳居跨境出口B2B 品类前列，多年的生产运营经验为这些品类的出口提供了良好的产业基础。基于政策发展导向和行业结构变化的综合考量，新能源汽车零配件与户外储能产品有望成为跨境出口 B2B 电商潜力品类，在非洲、拉美等能源欠发达地区找到新的市场机会。

1.2 增长逻辑:电商渗透率与日俱增，供应链及政策优势玉成其美

1.2.1 全球电商渗透率提升，未来市场空间有望进一步提升

据 STATISTA 数据，全球电商渗透率在 2015-2027 年呈现持续上升趋势，全球电商占零售总额比重由 2015 年的 7.4%增长至预计 2027 年占比将达 23%，即意味着全球将有近四分之一的零售额来自电商。这一趋势说明随着消费者消费习惯的转变，越来越多的消费者通过线上方式进行商品来购，尤其是在新冠疫情的影响下，线上消费需求大幅增加，推动了全球电商市场的加速扩张。

1.2.2 中国制造业在全球供应链中优势显著，具备强大实力和韧性

在全球供应链加速调整的背景下，中国制造业也在不断转型升级，形成了新的竞争优势如数字化转型提效、全球覆盖区域扩大市场规模进一步提升、物流效率提升等，这些优势使得中国制造业在全球供应链中具备强有力的竞争力，也为中国制造业的未来发展提供了坚实的基础和广阔的空间。

1)中国制造业供应链规模虎大，产业配套完整。中国制造业增加值连续 13 年位居全球第一，2024 年工业增加值突破40万亿元大关，占GDP比重达到33.2%;其中制造业增加值占 GDP 比重为 27.7%。中国拥有一批产品集中生产、专业化协作配套、产业链条成熟的产业集群，具备强大的韧性。

2)中国工业制成品出口规模占全球比重持续提升，世界各国对中国供应链高度依赖。在全球 186 个国家和地区中，33 个国家的第一大出口目的地是中国，65 个国家的第一大进口来源地是中国。

3)国际物流供应链优势持续增强，物流效率提升是中国供应链发展的重要支撑。中国海运运输能力持续增强，据全球前十大集装箱港口披露业绩显示，2024 年全球港口货物吞吐量、集装箱吞吐量前 10名的港口当中，中国分别占了8席和7席，叠加航运发展提速,将进一步增强物流环节运行效率。

4)全球供应链数字化转型过程中，中国制造业数字化转型呈现出加快发展的态势。中国新一代信息技术，包括 5G、大数据、云计算、人工智能加速向制造业融合渗透，未来中 国制造业数字化转型进程将进一步加速。

1.2.3 国内扶持政策推动跨境电商发展，低货值产品具备海外免税红利

跨境电商是中国对外贸易的新动力，也是国家战略的重要组成部分。国家通过制定和完善跨境电商政策和规范，为跨境电商行业创造了有利的发展环境和机遇。在政策的引导和支持下，中国跨境电商快速发展，实现了产业转型升级，同时拓展了国际市场，促进了消费者福利。

海关方面:国家推进贸易便利化，简化跨境电商进出口申报手续，提高通关效率，实现“一单申报、一次查验、一次放行”。同时，扩大跨境电商 B2B 直接出口、跨境电商出口海外仓监管模式的适用范围，支持跨境电商企业利用海外仓开拓国际市场。

税收方面:对跨境电商综合试验区出口企业出口未取得有效进货凭证的货物，试行增值税、消费税免税政策，即“无票免税”。

支付方面:国家支持跨境电商企业开展跨境支付业务，鼓励金融机构为跨境电商提供多元化、便捷化的金融服务，包括跨境结算、信用保险、融资贷款等。同时加强跨境电商外汇管理，规范跨境电商外汇收支行为，防范跨境资金流动风险。

仓储物流方面:国家鼓励传统外贸企业、跨境电商和物流企业等参与海外仓建设，提高跨境电商物流效率和服务质量，降低物流成本。此外，支持跨境电商企业利用跨境电商综合试验区线上综合服务平台，实现“一点接入、一站式”综合服务，包括通关、税收、金融、海外仓储等。

主流国家对跨境电商低货值产品的税收豁免，利好中国跨境出口电商。低货值关税器免政策有助于我国跨境电商企业提高出口竞争力，降低运营成本，拓展国际市场，增加利润空间，实现跨境电商的高质量发展。

贸易摩擦消极影响或逐步减弱，低货值免征关税政策稳定。随着中美双方的谈判和协商贸易摩擦的消极影响或逐步减弱，低货值商品(美国个人消费者购买价值 800 美元或以下的进口商品)仍免征关税。

欧盟低货值免征关税政策持续，但增值税豁免取消。欧盟是我国跨境电商的另一个重要出口市场，欧盟对低货值产品( 整个包裹低于 150 欧元)的免征关税政策仍然有效，但自2024 年7月1日起，欧盟取消了低货值产品(整个包裹低于22欧元)的增值税豁免政策，对所有进口商品统一征收增值税。相较于美国地区，欧盟对中国进口的关税壁垒较低，有利于中国跨境电商企业开拓欧洲市场。

区域经济一体化推动低货值免征关税区域扩大，为中国跨境电商提供进一步拓展市场的 空间及贸易便利化。RCEP 协定将降低成员国之间的关税、合规风险和交易成本，提高 清关效率和物流效率，认可电子认证和电子签名，支持跨境电商平台和海外仓的建设， 完善基础设施和配套服务，促进商品流动、技术合作和人才整合，为中国跨境出口电商创造一个更加开放、包容、透明的贸易环境。RCEP 协定还将有助于中国跨境电商抵御 外部冲击，增强发展韧性，提升创新能力，为未来发展打下坚实的基础。

二、欣欣向荣:品牌化多元化布局，行业生态融合发展

2.1 渠道趋势:出海品牌重视线下渠道搭建，多渠道布局大势所趋

国内卖家越来越重视多渠道布局策略，提高品牌影响力同时降低经营风险。根据雨采数据，2024 年有近半数的卖家计划在多个平台和新渠道上开展业务，同步加强线下及新兴媒体渠道的拓展，以提升本地化服务和流量获取能力。亚马逊、沃尔玛等本土头部平台2024 年将更侧重于招募精品型卖家或工厂型卖家，此改变对品牌型卖家出海更为有利，于平台份额占比亦将上升:而铺货型卖家或将受到打压，如账号申请会越来越困难，生存空间或将缩窄。另一方面，TikTok Shop、TEMU 等新兴平台增速极快，亦吸引了大批的卖家合作入驻，跨境卖家于平台侧合作选择进一步丰富化。据雨果调查数据显示，对于 2024 年的平台侧布局，仍有 28%的卖家将布局亚马逊，28%的卖家表示将开始TikTok Shop 的运营，还有 10%的卖家将试水拼多多 TEMU 平台。

品牌化和精细化受重视，增强产品竞争力同步培养客户忠诚度。据雨果跨境调研显示， 在 2024 年的运营策略上，23%的卖家表示将多平台开店，21%的卖家表示要做自有品牌， 强化品牌调性。中国跨境电商当前已逐步由制造商向品牌商转变，未来将是中国品牌化 时代。中国已经具备足够丰富、有竞争力的产品，国际消费者对中国品牌的认知和购买 意愿亦逐步增强，中国制造商将不再满足于做低端的代工，而是向做自己的品牌转变。 为实现这一目标，中国制造商将更加注重提高产品质量，打造品牌形象，通过培养用户粘性、增加用户复购率等方面，树立自身品牌，从而实现跨境电商业务的可持续发展。

内生动力叠加外在影响，品牌出海势不可挡。

内生动力:

1)企业发展:跨境电商企业经历了此前十多年的“白牌时代”,在价格及运营比拼中度过了企业发展的第一阶段，该阶段参与者大部分为非品牌方的跨境电商玩家，擅长跨境电商平台的运营，以及对新趋势的精准把握。 但随着出海的玩家增多，运营端竞相购买流量流量价格水涨船高愈加昂贵，因此商家开始将精力更多地放在追求复购率上，提高产品质量、打造品牌势在必行。

2)资本助推:跨境电商作为数字经济在国际贸易领域的重要业态,近年来备受资本青睐。2024 年 SHEIN 在最新一轮融资中筹集了 20 亿美元。此外，据亿邦动力不完全统计2024 上半年，共 35 家跨境电商相关企业完成融资，年营收均超50 亿元的跨境大卖家致欧科技、赛维时代、三态股份相继上市，Ugreen 绿联、reolink 睿联等企业也即将迎来曙光，跨境电商领域仍有很大的发展空间及潜力。

外在影响:

亚马逊“封号事件”影响:自 2024 年以来，亚马逊以卖家违规等缘由清理了大批店铺其中不少是来自中国的铺货型商户，中国跨境电商在此过程中蒙受了不小的损失,也凸显跨境电商过分依赖海外第三方平台销售模式的弊端。因而这推动了中国零售跨境电商业态加速向独立站及精品店铺转型,同时向线下场景深化等新的趋势正在形成。

2.2 技术趋势:跨境电商巨头加速融入A1，智能驱动全球贸易新风潮

AI 技术可以帮助跨境电商企业实现更高效、更智能的全球贸易，提升用户体验和满意度从而实现业绩转化。目前，A1 与跨境电商行业的融合仍在初级阶段，应用还较为分散。随着 A| 技术的升级迭代、算法模型愈发成熟，A| 跨境电商的结合加速向文本、图像、音视频等各个领域渗透，将迎来应用爆发期。

AI 可以全方位赋能跨境电商，从洞察、设计、选品、运营、客服、营销、供应链等各个环节，为跨境电商企业提供智能化的解决方案。

2.3 市场趋势:成熟市场稳定增长，新兴市场具备高潜力

跨境电商行业正处于高速发展阶段，长期来看仍有增长空间。根据eMarketer数据，全球电商销售额将在 2024 年达到 6.3 万亿美元，预计 2024 年全球电商销售额占比将达20.8%，可见全球电商增势持续长期向好。

北美、欧洲、日韩澳等重点成熟电商市场规模体量大，但增速平缓。成熟市场电商零售额规模体量大，占全球电商零售额的 59%:未来五年电商零售增长态势依旧，但增速平缓，约5%年均增长率:当前电商渗透率超过15%，未来仍将实现小幅提升。

东南亚、中东及拉丁美洲的新兴市场规模体量较小，但拥有较大的增长潜力。高潜力新兴市场电商零售额规模体量较小，市场拥有较大的增长潜力，未来五年电商零售额增速显著，超过全球未来五年年均增长率，当前电商渗透率低于全球平均水平，未来五年将稳步提升。

三、公司对比:跨境大卖百花齐放，长期增长任重道远

3.1 收入端:品牌力及渠道力较强公司收获高增长

华凯易佰、赛维时代、小商品城、吉宏股份、安克创新等公司拥有强大的品牌影响力、平台优势、供应链能力及市场拓展能力等，从而能够在全球范围内提供多样化的产品和服务，以满足不同消费者的需求。欧美地区为其主要布局市场，这些公司凭借在快时尚时尚生活、电子产品等领域的差异化竞争力，赢得了大量的用户和订单。2024 Q1-Q3 华凯易佰1赛维时代/小商品城/吉宏股份1安克创新的主营业务收入同比增长55.29%130.27%125.08%125.25%123.59%，实现了较高的收入增长，三态股份和焦点科技收入也均有稳定增长。而跨境通经历了环球易购的破产以及债务危机，目前业务逐步回到正轨。

3.2 毛利率:低研发成本公司毛利率高，物流费用对跨境卖家毛利影响显著

赛维时代将服装作为主打品类，研发费用低，对外进行 OEM 或 ODM 等模式的采购，实现毛利率超过 70%。而安克创新聚焦 3C 电子品类，研发费用高，公司体量大，公司毛利达 51 亿元，毛利率为 43%。焦点科技业务毛利主要来自中国制造网，依靠压缩研发和管理费用，公司毛利率也随之提高，2024 Q1-Q3 公司毛利率高达 78%。小商品城和华凯易佰多以性价比高但毛利率低的产品销售为主，2024 Q1-Q3 其毛利率分别为27%/38%。吉宏股份主要销往的 RCEP 协议地区消费市场延续复苏态势，且公司自有仓储建设，物流费用降低，以及通过 AIGC 赋能全流程降本增效实现毛利率的上涨，2024 前三季度公司毛利率达到 47%。三态股份零售与物流协同发展，相较于纯品牌卖家，自有物流体系让三态股份在供应链的成本控制上更有优势，2024 前三季度毛利率达32%。

3.3 净利率:盈利高速增长，、三态股份和跨境通受外部因素及债务危机所票

小商品城和焦点科技净利率均超 20%，小商品城旗下 chinagoods 平台 2024 Q1-Q3 总计GMV 524.4 亿元，同比增长 122.3%，盈利主要来源于跨境贸易，2024 Q1-Q3 归母净利率达 29.3%，创历史新高:焦点科技盈利提高主要为中国制造网业绩稳定增长，公司优化费用瑞成果明显，2024 Q1-Q3 归母净利率达 26.5%。安克创新归母净利率下降主要受海运涨价对公司毛利率的影响以及新业务尚处在投入期等挑战造成。吉宏股份跨境业务规模大幅增长且 AIGC 赋能业务，为运营带来降本增效的作用。华凯易佰主营业务延续多品类、多平台、多国家发展模式，把握新兴消费市场机遇，高效开拓全球跨境生意，盈利大幅增长。赛维时代通过在服饰细分品类中高度复用底层能力，成功地推动了品牌的孵化和发展，服饰配饰品类实现大幅增长，推动公司盈利，2024 Q1-Q3 公司实现归母净利润 2.23 亿元，同比增长 41.7%。

3.4 费用端:业务扩张销售费用水涨船高，优化费用为行业长期目标

赛维时代和焦点科技的销售期间费用率最高，主要是由于物流费用和平台费用的较大占比。小商品城的费用率最低，主要是由于公司规模的扩大和费用的优化。安克创新在研发费用方面的大量投入，孜孜不地推出各类新品。吉宏股份的销售费用2024 前三季度同比涨幅较高，主要是由于电商业务收入增加导致的广告费支出增加。焦点科技的销售费用率虽然较高，但近年呈下降趋势，公司的费用控制能力强，优化费用端从而提升毛利率。从长期来看，降低销售费用、优化管理费用和增加研发费用是提高跨境电商业务效率和盈利能力的重要途径。

3.5 营运能力:泛品公司存货周转能力较强，行业公司存货周转率普遍提升

焦点科技和三态股份的存货周转率较高，能够快速地将存货转化为现金流，降低库存占用资金的风险，主要与其采用的跨境直邮履约模式、数据指引的选品策略和订单导向的业务模式有关。而赛维时代和安克创新的存货周转率较低，赛维时代除存放于FBA 仓的存货外，还有存放于海外仓、国内仓的存货，或其他在途的存货。华凯易佰公司管理层对库存管理极其看重，要求在收购报告中将存货周转率标准明确表示。从历史数据来看跨境电商行业的存货周转率在 2019-2024 年期间呈现波动趋势，主要系受到亚马逊封号事件等因素的影响，后得益于行业景气度提升，2024 年行业多数公司存货管理改善。

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